国家外汇管理局3月25日发布的《2021年中国国际收支报告》（以下简称《报告》）显示，2021年，我国外汇市场运行总体平稳，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，全年表现相对稳健。

　　“2022年，预计经常账户维持合理顺差格局，跨境资本流动保持平稳有序发展态势。”《报告》表示，2022年，外汇管理部门将坚持稳字当头、稳中求进，贯彻新发展理念，构建新发展格局，统筹发展和安全，深化外汇领域改革开放，维护外汇市场平稳运行，为国内经济稳定发展创造良好环境，以实际行动迎接党的二十大胜利召开。

　　国际收支延续基本平衡格局

　　回顾2021年，《报告》显示，在我国经济持续稳定恢复的支撑下，国际收支延续基本平衡格局。2021年，面对复杂严峻的国际金融形势，我国经济发展和疫情防控保持领先地位，为国际收支基本平衡奠定了坚实基础。我国经常账户顺差有所增加，并继续处于合理均衡区间；非储备性质的金融账户下跨境双向投资保持活跃，呈现小幅顺差、总体均衡的态势；外汇储备规模稳定在3.2万亿美元左右。

　　具体来看，2021年经常账户保持合理均衡的顺差格局。2021年，经常账户顺差3173亿美元，与GDP之比为1.8%，处于合理均衡区间。我国经常账户运行稳健主要得益于两方面因素。一是国内产业链供应链优势继续发挥作用，外贸提质增效成果显现。当前，我国贸易伙伴日趋多元化、出口商品结构不断优化、外贸经营主体活力增强，是推动货物贸易平稳增长的内在动力。二是全球疫情对服务贸易进口的抑制作用仍在持续。2021年，境外疫情反复，跨境人员流动受阻，决定服务贸易状况的旅行等消费支出继续下降，服务贸易逆差维持低位。

　　值得注意的是，2021年，跨境双向投融资持续活跃。从来华各类投资看，2021年合计净增加6616亿美元，主要源自外商来华直接投资和外资购买人民币资产。其中，来华直接投资较2020年增长32%，创历史新高，说明我国良好的经济发展前景对境外长期资本具有较强吸引力。从对外各类投资看，2021年合计净增加6234亿美元，主要是在境内外汇流动性较充裕的情况下，境内主体增加了在境外的投资和存款等活动。

　　人民币汇率继续保持弹性

　　《报告》指出，2021年，新冠肺炎疫情有所反复，全球通胀风险凸显，美元指数震荡上行，全年仅以色列新谢克尔、人民币、新台币和加元四种货币对美元小幅升值。

　　人民币汇率走势方面，《报告》显示，人民币对美元汇率双向波动中总体稳定。2021年末，人民币对美元汇率中间价为6.3757元/美元，较2020年末升值2.3%，境内市场 (CNY)和境外市场(CNH)即期交易价累计升值2.7%和2.2%。境内外市场维持窄幅价差，日均价差58个基点，低于2020年全年日均价差(94个基点)。2021年年内汇率双向波动明显，1至3月区间震荡，4至5月升值，6至8月贬值，此后在波动中总体有所升值。2021年全年，人民币对美元汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，成为对美元保持稳健的少数货币。

　　与此同时，人民币汇率继续保持弹性。人民币汇率以市场供求为基础，市场预期总体平稳，继续保持双向浮动。2021年末，境内外市场人民币对美元汇率1年期历史波动率分别为2.8%和3.6%，期权市场隐含波动率分别为4.8%和5.0%，均较2020年有所下降。

　　经常账户顺差将继续保持在合理均衡区间

　　展望今年国际收支形势，《报告》认为，2022年，全球经济增长将有所放缓，主要发达经济体货币政策继续调整，外部环境存在较多不稳定不确定因素。我国坚持稳中求进工作总基调，稳定宏观经济大盘的各项政策措施不断发力，将支撑经济运行在合理区间，保持长期向好的发展态势；全面深化改革开放成效持续显现，将继续支持跨境贸易投资高质量发展和金融市场稳步开放；国际收支调节机制更加成熟，将进一步提升应对外部环境变化的能力，有助于我国国际收支保持基本平衡格局。

　　《报告》预计，经常账户顺差将继续保持在合理均衡区间。首先，货物贸易进出口增速可能趋稳，并保持一定规模顺差。如果全球疫情对国际经贸活动的冲击有所缓和，外部需求对我国出口的拉动作用将更加平稳也更具可持续性，我国生产供应的优势依然存在，对外贸易发展更加多元化，在高基数效应下进出口增速将趋稳。其次，服务贸易收支可能缓慢恢复，逆差规模将逐步企稳并保持相对较低水平。随着部分国家跨境人员流动限制措施放松，我国留学等旅行支出可能略有增加。总的来看，如果全球疫情缓和、经济活动逐步恢复，我国经常账户收支状况将随之向常态回归，但经常账户顺差格局不会改变，并且继续保持在合理区间。

　　根据《报告》，跨境双向投资有望保持合理有序、总体均衡的发展态势。近年来，我国外汇市场成熟度不断提升，人民币汇率双向波动、弹性增强，调节宏观经济和国际收支自动稳定器作用增强；我国对外资产负债结构进一步优化，可以更好适应发达经济体货币政策调整变化。

　　“从根本上看，我国经济基本面稳中向好的长期趋势不会改变，将继续支持跨境资本流动基本稳定。”《报告》指出，一方面，外资在华投资兴业和配置人民币资产趋势不会改变。我国经济保持高质量发展，外商投资企业收益稳定在较高水平；国内金融市场稳步对外开放，债券和股票市场均具有良好的投资价值，未来境外投资者增配空间仍较大，有利于中长期国际资本稳定流入。另一方面，我国市场主体对外投资需求逐步释放，对外投资渠道有序拓宽，相关跨境资本流动将保持平稳发展态势。

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