周五 ( 3 月 25 日 ) 美元指数持稳于 98.79，市场成交温和，对石油价格敏感的货币走强，之前有报道称，沙特阿美的一处石油设施发生火灾。周末前的平仓操作令日元缩小了本周的跌幅。

美元受益于其作为避风资产的地位，且乌克兰冲突推动了人们对美联储将加息的预期。乌克兰战争和随之而来的大宗商品价格上涨，给本已处于高位的通胀再添上行压力。

Oanda 高级市场分析师 Edward Moya 表示，有一件事大家都能达成共识，那就是通胀将持续更长时间，且很多将具有粘性，这将使各国央行最终的行动复杂化。你可能会看到美元受加息带动领跑，欧洲将滞后，这种利差应该会为美元提供一些支撑。

美国银行呼吁美联储更激进地加息。此前已有少数投资银行做出同样的呼吁，且数量越来越多。美银现预计，在 6 月和 7 月的会议上，美联储都将加息 50 个基点，这些预期的 " 风险 " 是美联储有可能提前在 5 月和 6 月就各加息 50 个基点。

花旗现预计，美联储将在 5 月、6 月、7 月和 9 月的会议上均加息 50 个基点。该行还预计 10 月和 12 月将加息 25 个基点。

经济数据显示，不断上升的物价和利率开始抑制一些经济活动。美国 2 月签订的成屋购买合同降至近两年来最少。3 月消费者信心不足，因汽油价格在俄乌战争后激升至纪录高位，令一年期通胀预期升至 1981 年以来最高水平。

欧元兑美元受伦敦定盘之际的卖盘推动下跌 0.1％至 1.0984 美元，不过投机盘相对温和；欧洲债券收益率下跌，此前德国 IFO 指数疲软，并且美国和欧盟也宣布了一份天然气供应协议；欧元本周下跌约 0.5％。隐含波动率普遍走低；预计下周有执行价 1.10 美元的大型期权到期。欧元兑瑞郎自 3 月 14 日以来首次跌破 1.02 水平，后反弹至 1.0235。

美元兑日元一度下跌近 1％至 121.17，尾盘反弹至 122.08，结束了连续五天的涨势；不过该货币对本周仍上涨 2.46％。尽管债券收益率上升至 2016 年 1 月以来的最高水平，引发有关日本央行会提出以固定利率无限量购买债券的猜测，但日本央行并未进行干预。

英镑兑美元尾盘报 1.3182 美元，当日跌 0.02%。美元兑加元一度下跌 0.5％至两个月低点 1.2464，因原油价格走高以及加拿大国债实际收益率攀升；加元本周上涨逾 1％。

挪威克朗是本周表现最好的 G10 货币，美元兑挪威克朗本周跌 1.6%，该国央行周四宣布加息。

周一前瞻

19:00 英国央行行长贝利就经济发表讲话

机构观点汇总

高盛料美联储 5 月和 6 月都将加息 50 基点 并调高美债收益率预期

高盛集团表示，现在预计美联储将在 5 月和 6 月会议上分别加息 0.5 个百分点，以应对通胀飙升，并且该行因此全面上调美债收益率预测。该行目前预计短期收益率的上涨速度将高于长期收益率，从而导致收益率曲线倒挂约 20 个基点。该机构预计，2 年期美债收益率到今年年底将升至 2.9％，2023 年底将升至 3.15％。其对 2022 年底 10 年期美债收益率的预测上修至 2.7％，此前为 2.25％。此前一系列美联储官员表示，如有必要，他们愿意一次加息 0.5 百分点，这将是美联储自 2000 年以来从未采取过的行动。

收益率曲线倒挂通常被视为经济衰退的警告信号。但高盛表示，虽然经济放缓的风险有所增加，但温和倒挂的曲线对经济衰退的预测性较低，特别是在像今天这样的高通胀环境下。报告称，在经济衰退前的 1970 年代和 1980 年代初，当时的收益率曲线倒挂更为严重。

报告称，我们预测 2s10s 收益率曲线到年底会略微倒挂，然而，在高通胀环境下，名义曲线往往更容易倒挂，在这个周期中，可能会看到更早或更深的曲线倒挂。高盛预测美联储本轮加息周期中基准利率最终将达到 3.00%-3.25％，而市场对最终利率的预期为 2.50%-2.75％。

花旗大幅上调升息预期 料美联储未来四次会议上每次加 50 基点

花旗经济学家上调了对美联储今年加息的预测，目前预计在通胀持续的情况下会加息 2.75 百分点 ，其中包括连续四次幅度 50 基点的加息；此外，Andrew Hollenhorst 等分析师在报告中预计，美联储将持续加息直到 2023 年，基准利率将升至 3.5％-3.75％区间，远高于美联储上周发布的点阵图中 2.8% 的预期中值。花旗经济学家表示，鉴于通胀面临上行风险，政策利率有上行空间。

美联储的预测显示，决策者预计今年余下的六次会议都将加息 25 个基点。花旗之前的预测是 2022 年总计加息 2 个百分点。报告显示，虽然花旗经济学家预计未来四次会议将每次加息 50 基点，10 月和 12 月会议上每次加息 25 个基点，但如果通胀率保持在 5％以上，那么最后两次会议上也有可能升息 50 基点。此外，分析师们表示，如果通胀意外加速或长期通胀预期快速上升，例如密歇根大学消费者信心调查显示物价涨幅预期超过 3.5％， 美联储还可能一次加息 75 个基点。

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